Assistant Professor of Finance, New York University
Det hævdes, at en likvidation, og købet er alternative former for exit
Derfor, disse former for exit kan have forskellige determinanter.
Til at undersøge denne mulighed, en multinomial logistisk (MNL) regression model er estimeret ved brug af cross-sectional data på virksomheder. Vi finder, at virkningerne af alder, størrelse, gearing, innovative kompetence og rentabilitet er afgørende for sandsynligheden for, at en likvidation.
Copyright af American Finance Association
I modsætning til effekten af rentabiliteten blev fundet af betydning for sandsynligheden for køb. Desuden er virkningerne af størrelse og gearing er uens på tværs af exit-tilstande, der er store virksomheder er mere tilbøjelige til at blive afviklet, men mindre tilbøjelige til at blive erhvervet, og høj gearing virksomheder er mere tilbøjelige til at blive afviklet, men mindre tilbøjelige til at blive opkøbt. Resultaterne af denne undersøgelse viser, at de afgørende faktorer for likvidation og erhvervelse tilstande af exit er forskellige i de Indiske elektronik-industrien. Fusioner og Opkøb har været på fremmarch siden sidste tre årtier, og som sådan har tiltrukket betydelig opmærksomhed fra forskningsverdenen. De konklusioner, der drages af de eksisterende undersøgelser viser, at sådanne transaktioner ikke resultere i en bedre ydeevne, de erodere at erhverve selskabets aktionærer værdi, og producere meget volatile marked afkast. Flere undersøgelser har analyseret årsagerne til denne ineffektivitet og påpegede, at flere faktorer bag dem. Men til vores viden, er der meget lidt opmærksomhed er givet til den virksomhed, evaluering som en medvirkende faktor. Derfor, ved at give et holistisk billede, formålet med dette arbejde er at undersøge, hvordan de komponenter, der er involveret i business-evaluering proces påvirke resultatet af fusioner og opkøb. Alt i alt er resultaterne viser, at det er strengt kontrolleret og indbyrdes forbundne komponenter i relation til business-evaluering proces, der har en væsentlig indflydelse på resultatet af den grænseoverskridende transaktioner. Yderligere, de resultater, der også påpeger, at hvis udvælgelse og vurdering af target virksomheder er forbedret, Sammenlægning og Erhvervelse resultater vil blive bedre. Forfatteren erkender, nyttige forslag og kommentarer af Keith V. Renshaw, Lawrence S. Ritter og Tidsskriftet' anmelder Den forskning var udført mens under en Regents Stipendium på University of California, Los Angeles. Forfatterne undersøge determinanter for likvidation værdier af aktiver, især med fokus på de potentielle købere af aktiver. Når en virksomhed er i finansielle vanskeligheder, har brug for at sælge sine aktiver, har branchen er tilbøjelige til at være problemer med sig selv, der fører til salg af aktiver til priser, der ligger under værdien af den bedste brug. En sådan likviditet gør aktiver billige i dårlige tider, og så ex ante er en væsentlig private omkostninger af gearing. Forfatterne bruger dette fokus på aktiv købere til at forklare variation i gæld kapacitet på tværs af brancher og i konjunkturforløbet, samt stigningen i de AMERIKANSKE virksomheders gearing i 'erne. R D investeringer bidrage til udviklingen af virksomhedens teknologi ressourcer, og besiddelse af disse ressourcer ofte øger en virksomheds tiltrækningskraft som en potentiel overtagelse mål. Men den værdi, som tilskrives en virksomheds teknologi ressourcer, som ville være erhververe kan blive modereret af sin branchens miljømæssige egenskaber. Ved hjælp af data fra virksomheder, finder vi, at investeringer i R D forudsige erhvervelse sandsynligheden for, og at R D investeringer, der er stærkest forbundet med erhvervelse af virksomheder under betingelser med høj miljømæssig munificence og dynamik. Teoretiske og ledelsesmæssige implikationer diskuteres.
Copyright Blackwell Publishing Ltd.
På trods af en voksende litteratur om betydningen af miljømæssige aktiviteter til virksomhedernes strategier, der er stadig kun få studier med henblik på at analysere, om en miljømæssig orientering har nogen indflydelse på innovationsindsatsen. Virksomheder inden for den kemiske industri har en stor interesse for dette emne, på grund af det større virkning, som deres beslutninger kan have på miljøet. Denne undersøgelse fokuserer på den kemiske industri og bidrager med vigtig viden om forholdet mellem en virksomheds miljø-orientering og sin innovationsindsats. Gennem en logistisk regression model vores papir, der viser eksistensen af dette forhold, og dens relative betydning i sammenligning med andre strategiske retningslinjer for virksomheder (marked og omkostninger). De vigtigste bidrag i dette papir er, at den kemiske industri virksomheder med en miljømæssig orientering forbedre deres resultater inden for innovation, specielt med hensyn til logistik, systemer og processer. Dette papir udvikler alternativer til at maksimum likelihood estimatorer for logistic regression modeller og sammenligner den gennemsnitlige kvadrerede fejl af estimatorer. MEL, til den vektor af underliggende sandsynligheder for succes er lav, når den sande sandsynligheder er ekstrem. Ekstrem sandsynligheder svarer til logistisk regression parameter vektorer, der er store i normen.
En konkurrerende"begrænset", og en empirisk version af det er foreslået som estimatorer med bedre resultater end MLE for central sandsynligheder.
En omtrentlig EM-algoritme til at vurdere de begrænsninger, der er beskrevet. Som det er tilfældet med normale teori ridge estimatorer, den foreslåede estimatorer er vist at være formelt udledes af Bayes og empirisk Bayes argumenter. Den lille udsnit funktion af den foreslåede estimatorer er i forhold til at MLE via en simulering undersøgelse både med vurdering af de enkelte sandsynligheder og logistiske parametre i betragtning. Vi præsenterer en goodness-of-fit test for logistisk regression model under case-kontrol og prøveudtagning. Teststørrelsen er konstrueret af en uoverensstemmelse mellem to konkurrerende kernel density estimatorer af den underliggende betingede fordelinger givet case-control status.
Den foreslåede goodness-of-fit test er vist for at sammenligne meget positivt med de tidligere foreslåede tests for case-control stikprøver i form af magt.
Teststørrelsen kan nemt beregnes som en kvadratisk form i resterne fra en potentiel logistisk regression maksimal sandsynlighed pasform.
Hertil kommer, at den foreslåede test er affine invariant og har en alternativ repræsentation i form af empiriske karakteristiske funktioner. Formål: formålet med denne undersøgelse er at undersøge virksomhedernes faktorer af betydning for erhvervet i Indiske fremstillingsvirksomhed. Der er beviser for, at forholdet mellem sandsynligheden for at blive erhvervet og flere faste specifikke karakteristika såsom alder, størrelse, forskning og udvikling (R-D), reklame intensitet, produktivitet, gearing, rentabilitet, immaterielle aktiver og finansielle begrænsninger.
Men lidt er kendt om sammenhængen mellem disse karakteristika og sandsynligheden for køb i Indiske fremstillingsvirksomhed.
Design metode tilgang: prøven er et panel af, Indiske fremstillingsvirksomheder, der spænder over næsten ti år. Tilfældige effekter logistic (REL) regression model er vedtaget til at styre virksomheden specifikke uobserverede heterogenitet i prøven. Dette er en væsentlig forudsætning for at levere præcis og effektiv determinanter for erhvervet. Resultater: den Empiriske resultater viser, at de faktorer, der er erhvervet i den Indiske produktion sektoren er alder, størrelse, R D intensitet, reklame intensitet, produktivitet og gearing.
Resultaterne viser, at en stigning i virksomhedernes alder, størrelse, R D intensitet og reklame intensitet øger sandsynligheden for at blive erhvervet.
Men, stigning i produktivitet og gearing falder sandsynligheden for at være erhvervede. Forskning begrænsninger konsekvenser: Resultaterne af denne undersøgelse kan være nyttige for potentielle mål at nå frem til en mere eftertænksom vurdering af deres tiltrækningskraft og dermed fremme deres køb som en mere effektiv måde at afslutte. Originalitet-værdi: papir, der bidrager med nogle empiriske beviser på de faktorer, der er erhvervet i Indiske fremstillingsvirksomhed ved hjælp af panel data og REL regressionsmodel.
